白糖周報 2021/03/15

白糖后市展望

本周原糖期貨價格先抑后揚，市場整體維持震蕩為主。因本周油價仍在66美元/桶高位附近運行，市場人士對于新榨季巴西糖醇比降低的預期存在，加上巴西因不利的天氣影響甘蔗生長，加重了投資者對于巴西4月開始的新榨季糖產量下滑的預期;另外，本周印度方面下修20-21榨季糖產量80萬噸至3020萬噸，使得市場人士認為后期國際市場供應壓力將減輕，對市場形成有力支撐。據Sucden在Datagro舉辦的糖業會議上表示，2020/21年度北半球一些國家的產量有望回升，尤其是印度，但墨西哥、美國、歐盟、泰國以及俄羅斯的產量則可能下滑。加上泰國2021年產量再度下滑，也將令供應進一步收緊。綜合來看，受供應面的縮減的強烈預期影響，以及油價仍處于高位運行的階段，原糖市場仍存在較強的支撐，后續市場仍存在上漲動能，但同時仍需關注雷亞爾波動頻繁對市場帶來其他影響。

國內市場在上周已步入需求淡季，現貨市場整體交投氣氛淡薄，加上貿易商售價與糖廠倒掛，來自終端的購買力多轉移至貿易商手中。進入下周之后，市場供過于求的市場格局仍舊難以改變，雖然廣西和廣東產區已進入收榨高峰，但云南產區仍如火如荼壓榨，以及加工糖的供應仍在持續，加上全國氣溫還未大面積回升，以及市場缺乏節日氛圍消費，偏弱的市場基本面將使得糖價可能繼續窄幅震蕩運行。但全球市場通脹預期仍舊強烈，資金對于商品炒作相對熱衷，將限制白糖跌幅。

附件：白糖周報 2021/03/15